非小号app货币供应量这么大这个钱都流到哪里去了？

　　市场流动性压力已经缓解：从相关利差可以看出来，如下图的SORF与FF利差已经大幅下降至0.05%。与准备金利率之间的利差也将至接近0。但是我之前一直说的美债波动性MOVE开始触底回升了。后续MOVE如果震荡走高，那么这将预示着美债市场波动性将上升，这将不利于抵押品（如美债）的乘数，从而拖累流动性的增长。（其之间的关系我之前文章讲过）

　　同时一级交易商对SRF的使用量也在5号和6号两天将至0，在7号的时候使用量仅为20亿美元。目前看局部“钱荒”最紧张的时候可能已经过去了，后面就等着政府停摆什么时候结束了。

　　目前真金白银市场（Polymarket）押注的是最早将在11月16号开门，目前的概率在62%。当全球流动性处在波峰的时候，不管后面股市还会不会上涨，这个时候我认为都是清仓看戏的时候，也快年底了，是时候降低风险敞口了。

　　截至2025年9月，如下图：全球广义货币供应量已升至142万亿美元，较2000年的26万亿美元大幅增长，年均复合增长率（CAGR）达7.0%。2025年增速明显加快：截至9月，年内累计增长9.1%，同比增幅达6.7%。

　　这一加速在很大程度上得益于美元贬值9.9%。（补充个知识点：美元贬值以及美债move的稳定低迷都助推了全球流动性的增长）。下图数据涵盖169个国家和地区，占全球

　　其中PBOC贡献最大：如下图，中国占比最大，达47.1万亿美元（占33.1%）；其次是欧盟（22.3万亿美元，占15.7%）、美国（22.2万亿美元，占15.6%）、日本（11.0万亿美元，占7.7%）和英国（5.0万亿美元，占3.5%）。这五个经济体合计占全球流动性的四分之三。我有点纳闷的是，PBOC货币供应量这么大，这个钱都流到哪里去了？股市虽然今年表现不错，但和美股比........